USD/RUB 66.3075
EUR/RUB 77.5800
ИндексМесяцГод
Индекс МосБиржи+6.5%+17.6%
USD/RUB+0.2%+15.3%
EUR/RUB+2.9%+12.5%
Золото+2.4%+6.0%
Мы в соцсетях:

Applied Materials: ставка на полупроводники // Financial One

09.07.2018. Источник: Financial One
Applied Materials занимается разработкой и производством оборудования для полупроводниковой индустрии: машин для создания процессоров, дисплеев и солнечных панелей. Бизнес компании уверенно растет благодаря бурному развитию технологий искусственного интеллекта, больших данных и виртуальной реальности, которое стимулирует спрос на процессоры и дисплеи Applied Materials.

Негативное воздействие торговых войн Китая и США на бизнес Applied Materials не будет велико, так как китайские компании составляют меньше 10% от общего числа ее клиентов. Остальные потребители продукции будут продолжать создавать спрос на производимое ею оборудование. Крупнейшие клиенты Applied Materials – Samsung и Taiwan Semiconductor Manufacturing, на которых американские протекционистские меры не распространяются.

Компания развивает бизнес по трем направлениям: производство полупроводниковых систем, сервисы по разработке программного обеспечения для оборудования и выпуск дисплеев. Полупроводниковые системы приносят компании 66% выручки. 84% дохода получается в Азиатско-Тихоокеанском регионе, а наибольшая доля выручки приходится на Южную Корею.

Стратегия производителя направлена на укрепление своих позиций в индустрии оборудования по производству полупроводников и создание лучших продуктов для клиентов. Applied Materials активно инвестирует в исследования и разработки, чтобы ее клиенты могли выпускать больше процессоров максимально высокого качества. Доля расходов на R&D составляет 11,63% от продаж, это выше среднего по индустрии уровня (10,47%). Компания сохраняет лидирующее положение на рынке благодаря экспертизе в области использования кобальта и других материалов. Этот фактор продолжит способствовать расширению рыночной доли и дальнейшему улучшению финансовых результатов.

Финансовые метрики компании показывают отличную динамику. За 2017 год доходы выросли на 34,3%. Маржа чистой прибыли за пять лет увеличилась больше чем в два раза – с 11,1% в 2012-м до 24,2% в 2017 году. Долговая нагрузка Applied Materials невысока: отношение долга к капиталу составляет 56,7%. Большой денежный поток гарантирует компанию от проблем ликвидностью: ее чистые денежные остатки превосходят весь долгосрочный долг, что указывает на комфортные условия для обслуживания долга. Показатель P/E составляет 11,14 при среднем по индустрии 15,78, что говорит о возможной недооцененности. На это же указывает мультипликатор EV/EBITDA, равный 9,84 при среднем для аналогов значении в 11,04.

К рискам для Applied Materials стоит отнести зависимость от состояния полупроводниковой индустрии в мире, рост которой может замедлиться в случае возникновения проблем в глобальной экономике. Также слабым местом является большая концентрация клиентов, в том числе в географическом плане. В случае развязывания полномасштабных торговых войн бизнес компании может пострадать, однако ввиду небольшой доли на рынке Китая мы считаем, что Applied Materials в состоянии минимизировать связанные с этим риски.

Вадим Меркулов, старший аналитик ИК «Фридом Финанс»


Поделиться:
Подписаться на Twitter:
Follow Investfundsru on Twitter

09.07.2018Почему "торговые войны" так обрадовали рынок? // Россия 24
 09.07.2018Applied Materials: ставка на полупроводники // Financial One
09.07.2018Рост акций Facebook поднял Цукерберга на третье место в списке самых богатых // Россия 24


- Applied Materials (Акции эмитента: Applied Materials, акция об.)

Новости по теме:
- Applied Materials: ставка на полупроводники // Financial One
- Фондовая Америка закрылась в красной зоне в ожидании решений ФРС // Финмаркет
- Фондовые индексы США продемонстрировали незначительное снижение // Финмаркет





Регистрация
Напомнить пароль

0.00%